Финансы - инвестирование - Отчет pimco: кредит выбор ключ к высокой доходности






В новом докладе Тихоокеанская Инвестиционная Управляющая компания (pimco) подчеркивает роль активного менеджера фонда могут играть при максимально высокой доходности портфеля облигаций. В докладе, опубликованном в марте 2016 года, наступает на пятки декабря 2015 ПИМКЕ белой бумаги под названием “высокая доходность, высокая возможность. ”
В отчет pimco с гордостью рекламирует в последнее время показатели компании pimco высокая доходность муниципальных Облигаций Фонда, которые размещены 6. 32% прибыли в 2015 году. Это легко опережает скромный 1. 81% роста Барклайс высокая доходность муниципальных индексом, который pimco использует в качестве своего ориентира. Это редкость для любого взаимного фонда, чтобы превзойти его тест на коэффициент 3. 5 к 1, Так что это стоит послушать, в какой команде управления ПИМКЕ атрибуты этого.
Выбор кредитов и Сверхдоходной
Хронически низкий уровень урожайности были нормой для фиксированным доходом инвестор, потому что в муках Великой рецессии. Ультра-низкий показатель политики со стороны центральных банков всего мира продолжают сжимать рынок долговыми инструментами, заставляя даже консервативные инвесторы взяли на себя большую степень риска для разумной доходностью.
А муниципалов не выйти невредимыми из экономической борьбы в последние восемь лет, они выступали гораздо лучше, чем аналогичным рейтингом корпоративных вопросов. Как марта 2016 года Ба-Номинальная Муни облигаций показывают 4. Ставка 11% по умолчанию за последние 10 лет. Ба-рейтинг корпоративных облигаций дефолт по совокупной ставке 18. 69% за тот же период.
Кредитные решения, как правило, должны быть преувеличены в высокодоходные рынки. Суб-инвестиционного качества, или бросовые, облигации обещает более высокие купоны в обмен на покупателя при условии, больший риск. Если оплата облигаций, то инвесторы будут вознаграждены; если платежи не сделаны, облигация может по умолчанию и инвесторы ушли с большими потерями желудка.
Это утверждение исполнительного персонала для компании pimco Фонд высокодоходных Облигаций, в частности, исполнительный вице-президентов Дэвид Хаммер и Шон Маккарти, что лучшие менеджеры делают лучшие средства, потому что лучшие менеджеры делают мудрый выбор кредитных.
Примеры кредитных варианты отчета pimco
Г. Молоток отметил, что во многом успех его фонда на скорейшую возможность, по договоренности Мастер-поселения (МСА) табачной отрасли – компонент, который вернулся в 2015 году более чем на 15% – и принципиальную внимание на кредитное качество среди суб-инвестиционные облигации.
СУО табачными облигации-это особый случай. Каждая облигация обеспечивается через требование о ежегодном взаиморасчетов от U. С. производители табачных изделий в США и округе Колумбия. Эти платежи, которые являются вечными – результат судебного урегулирования 1998 года между затем-четыре крупнейших табачных компаний, а общая 52 адвокаты. Условиями генерального соглашения о необходимых расчетов табачные компании, чтобы сделать большие ежегодные выплаты государства и обуздать многие практики рекламы; в обмен, производители были освобождены от всех прошлых и будущих обязательств затраты на здравоохранение и претензий.




Выплаты суточных участников миссии были привязаны в 9 миллиардов долларов в год, хотя по-прежнему подлежат корректировке в зависимости от объемов продаж сигарет, инфляции и других факторов. В течение 2015 года, 17 государств МСА табачными облигаций. Эти облигации представляют собой один из крупнейших, наиболее ликвидных и наиболее эффективных сегментов рынка муниципальных облигаций.
Два с лишним десятилетия снижения потребления сигарет угрожать платежеспособности СУО табачными облигаций, который является, почему они попадают в высокодоходные категории. Все-таки, СУО облигаций не ведут себя как большинство корпоративных облигаций в дефолте. Вместо того, чтобы перед ликвидацией и неопределенные претензии как бы корпоративным эмитентом, облигации целевого табака остаются невыясненными, и выплаты производятся с все выплаты суточных участников миссии приходят в. СУО табачными облигаций будет продолжать платить, пока продажи табачных изделий исчезнет.
Шон Маккарти, также главы муниципальных кредитных исследований pimco на, выделяет решение его фонда, чтобы избежать ценных бумаг Пуэрто-Рико как дополнение путем вычитания. Опасения по поводу Пуэрто-Рико долговые нагрузки и экономической нестабильности щебень муниципальных облигаций в регионе, хотя и не только после случайного выхода отчета pimco.
Завышение Чехол для Альфа
Альфа, часто цитируется в качестве критерия для оценки эффективности управления фондом, является важным статистическим показателем для компании pimco Фонд высокой доходности муниципальных облигаций и других активно управляемых фондов. Высокий Альфа используется для того, чтобы оправдать более высокие, чем средние затраты фонда или оборот портфеля – оба из которых применимы в фонд высокодоходных Облигаций Муни.
Мистер. Маккарти и мистер. Молоток подчеркнуть важность глядя за пределы кредитные рейтинги только для создания Альфа в облигации портфель. Например, их команда управления анализ скорректированной с учетом риска для определения города Чикаго общие обязательства (го) долга как возможность. Moody's понизило долговые Чикаго до "мусорного" статуса мая 2015 года, в том числе его потом $8. 1 миллиарда облигаций. Стандартное & Poor's также понизило рейтинг Чикаго долги в июле 2015 года, хотя и не до мусорного статуса.
Несмотря на недавнее понижение кредитных и бесконечные финансовые трудности, ПИМКЕ игнорировать заголовки и выделения в Чикаго перейти задолженности в середине 2015 года. Они отметили рост в сфере занятости и недавнего увеличения налога на собственность в качестве причин купона оптимизма.
Какой отчет pimco не сообщает, что Альфа приходит с более высокой стоимостью все время, а даже лучшие менеджеры бить только рынок большую часть времени. Кроме того, это не сразу очевидно для повседневной инвестор, лучшие менеджеры, и ли или не Альфа, может поддерживаться в течение длительного периода времени.





Похожие статьи


VTSMX: топ-3 взаимный Фонд Держатели Джей-пи Морган Чейз (НДД)
Авангард индексные фонды акций Обзор (VFINX, VTSAX)

Комментарии


Ваше имя:

Комментарий:

ответьте цифрой: три + пять =



Отчет pimco: кредит выбор ключ к высокой доходности Отчет pimco: кредит выбор ключ к высокой доходности