Финансы - инвестирование - Почему Форвардные Контракты Являются Основой Всех Деривативов





--- Советник Часто Задаваемые Вопросы Вопросы Ответы Выводы


--- Капитал Группы: Инвестиционные Выделить Менеджера

Наиболее сложный Тип инвестиционных продуктов подпадают под широкую категорию производных ценных бумаг. Для большинства инвесторов, производная понятие документа трудно понять. Однако, поскольку производные обычно используются государственными органами, учреждениями банков, фирм по управлению активами и других видах корпораций управление их риски инвестирования, для инвестора важно иметь общее представление о том, что эти продукты представляют и как они используются инвестиционных профессионалов.
Вперед Производная Обзор Договор
Как один из видов производных продуктов, форвардные контракты могут быть использованы в качестве примера, чтобы дать общее понимание более сложных производных инструментов, таких как фьючерсные контракты, опционные контракты и свопы . Форвардные контракты очень популярны, потому что они не регулируются правительством, они обеспечивают конфиденциальность для обеих покупателем и продавцом, и они могут быть настроены для удовлетворения конкретных потребностей покупателя и продавца . К сожалению, из-за непрозрачного особенности форвардных контрактов, Размер форвардного рынка в основном неизвестные. Это, в свою очередь, делает форвардном рынке наименее изученной различных видах производных рынках.
Из-за полного отсутствия прозрачности, что связано с использованием форвардных контрактов, могут возникнуть многие потенциальные проблемы . Например, лицам, которые используют форвардные контракты являются предметом риска дефолта, их торговля завершения может быть проблематично из-за отсутствия формализованного обмена информацией, и они подвергаются воздействию потенциально большие убытки, если срочного контракта составлена неправильно. В результате, существует вероятность возникновения серьезных финансовых проблем в срочных рынках переполнения из сторон, которые участвуют в этих видах сделок для общества в целом. На сегодняшний день серьезные проблемы, такие как системная по умолчанию между сторонами, которые участвуют в форвардных контрактов не увенчались успехом. Тем не менее, в экономической концепции “слишком большой, чтобы обанкротиться” всегда будет проблемой, так долго, как форвардные контракты могут быть предприняты крупные организации. Эта проблема становится еще большим беспокойством, когда оба варианты и рынки свопов учитываются.
Торговле и процедуры урегулирования для прямого производного контракта
Форвардные контракты, торговля на внебиржевом рынке. Они не торгуют на бирже, таких как NYSE, NYMEX, в сме или свое. Когда форвардный контракт истекает, сделка будет урегулирован в одном из двух способов. Первый способ-посредством процесса, известного как “доставка. ” В рамках этого типа поселения, партии, которая давно в переднее положение контракта будет платить сторона, короткая позиция, когда актив доставлен и завершения операции. Хотя концепция транзакций “Деливери” является простым для понимания, осуществления поставки базового актива может быть очень трудным для партии, имеющей короткую позицию. В результате, форвардный контракт также может быть выполнена посредством процесса, известного как “наличный расчет. ”
Наличный расчет является более сложным, чем поселение с доставкой, но это все еще относительно просто понять. Например, предположим, что в начале года хлебоприемное предприятие обязуется через форвардный контракт на покупку 1 млн. бушелей кукурузы по 5 $за бушель от фермера ноября. 30 того же года. В конце ноября, предположим, что кукуруза-это продажа за $4 за бушель на открытом рынке. В этом примере, зерновые компании, которая уже давно выдвинут контракта, должен получать от фермера актив, который сейчас стоит $4 за бушель. Однако, так было решено в начале года, что зерновые компании будут платить $5 за бушель, зерновые компании, достаточно обратиться, что фермер продает кукурузу на открытом рынке по цене $4 за бушель, и зерновые компании будет внести денежный платеж в размере $1 за бушель, фермер. Согласно этому предложению, фермер по-прежнему будут получать $5 за бушель кукурузы. С точки зрения другой стороны сделки, то зерновые компании будет просто приобрести необходимые бушелей кукурузы на открытом рынке по $4 за бушель. Чистый эффект этого процесса будет 1 $Оплата за бушель кукурузы из зерновых компанию для фермера. В этом случае наличного расчета используется исключительно с целью упрощения процесса доставки .
Валютные Форвардные Производная Обзор Договор
Производные контракты могут быть скроены таким образом, что делает их сложными финансовыми инструментами. Форвардный контракт Валюта может быть использована, чтобы помочь проиллюстрировать этот момент. Прежде чем валютная форвардная сделка договор может быть объяснена, в первую очередь важно понять, как валюты котируются для общественности, и как они используются институциональными инвесторами для проведения финансового анализа.
Если турист посещает Таймс-сквер в Нью-Йорке, он, скорее всего, найти Обмен валюты, что посты курсов иностранных валют на У. С. доллар. Это типа соглашение часто используется . Он известен как косвенная котировка и это, наверное, манера, в которой большинство розничных инвесторов думать в плане обмена денег. Однако, при проведении финансового анализа, институциональные инвесторы используют метод прямого цитирования, который определяет количество единиц Отечественной валюты за единицу иностранной валюты. Этот процесс был создан аналитики в индустрии ценных бумаг, так как институциональные инвесторы склонны думать с точки зрения количества внутренней валюты требуется для покупки одной единицы данного запаса, а не сколько акций можно купить за одну единицу Отечественной валюты. Учитывая это стандартное соглашение, прямые цитаты будут использованы, чтобы объяснить, как форвардный контракт может быть использован для реализации крытой стратегии интересов арбитраж .
Предположим, что у. С. валютный трейдер работает на компанию, которая регулярно продает свою продукцию в Европе за евро, а те, что евро в конечном итоге должны быть преобразованы обратно к вам. С. долларов. Трейдер в подобном положении, вероятно, знаете, курс спот и форвардный курс между п. С. курс доллара и евро на открытом рынке, а также безрисковой доходности для обоих п. С. доллар и евро. Например, валютный трейдер знает, что у. С. спот-курс доллар к евро на открытом рынке составляет $1. 35 у. С. доллара за евро, в годовом исчислении у. С. безрисковая ставка составляет 1%, а Европейский годовая безрисковая ставка составляет 4%. Годичный валютный форвардный контракт на открытом рынке котируется по курсу $1. 50 ед. С. доллара за евро. С этой информацией, возможно, для трейдера валюты, чтобы определить, если страхуемый интерес апбитража доступна, и как создать позицию, которая будет заработать прибыль без риска для компании с помощью форвардной сделки договора .
Пример крытой стратегии интересов арбитраж
Инициировать охватываемых стратегией интерес арбитража, валютный трейдер должен сначала определить, что такое форвардный контракт между п. С. доллар и евро должны быть в эффективных процентных ставок . Чтобы сделать это определение, трейдер разделил бы у. С. курс спот доллара за евро на один плюс европейских годовой безрисковой ставке, а затем умножьте этот результат на один плюс годовой у. С. безрисковая ставка .
[1. 35 / (1 + 0. 04)] х (1 + 0. 01) = 1. Триста одиннадцать
В этом случае годичный форвардный контракт между п. С. доллар и евро должны будут продавать по $1. 311 у. С. доллара за евро. С одногодичного форвардного контракта на открытом рынке-это продажа за $1. 50 ед. С. долларов за евро, валютный трейдер будет знать, что форвардный контракт на открытом рынке завышена. Соответственно, проницательный валютный трейдер будет знать, что все, что по завышенной цене надо продать, чтобы получить прибыль, и, следовательно, валютный трейдер будет продать форвардный контракт и покупать евро валюту на спотовом рынке, чтобы заработать безрисковая ставка доходности инвестиций.
Покрытая стратегия процентный арбитраж может быть достигнуто в четыре простых шага:
Шаг 1: валютный трейдер потребуется $1. 298 долларов и использовать его, чтобы купить €0. 962 евро.
Определить количество U. С. доллары и евро, необходимые для реализации стратегии покрытые интерес арбитража, валютный трейдер будет делить спот-цена контракта в размере 1. 35 у. С. доллара за евро на один плюс европейских годовая безрисковая ставка 4%.
1. 35 / (1 + 0. 04) = 1. Двести девяносто восемь
В данном случае, $1. 298 Ю. С. долларов потребуется для облегчения сделки. Далее, валютный трейдер будет определить, сколько евро необходимо для облегчения этой сделки, которая просто определяется путем деления один плюс европейских годовая безрисковая ставка 4%.
1 / (1 + 0. 04) = 0. Девятьсот шестьдесят два
Сумма, которая требуется, составляет €0. 962 евро.
Шаг 2: трейдеру необходимо продать форвардный контракт на поставку €1. 0 евро в конце года по цене $1. 50 ед. С. долларов.
Шаг 3: трейдера потребуется, чтобы удержать позицию евро за год, зарабатывая проценты на европейском безрисковая ставка 4%. Эта позиция евро увеличится в цене от €0. 962 евро до €1. 00 евро.
0. 962 х (1 + 0. 04) = 1. Ноль ноль ноль
Шаг 4: наконец, на дату окончания срока действия контракта, трейдер будет осуществлять €1. 00 евро и получите $1. 50 ед. С. долларов. Эта сделка будет приравнять к безрисковой ставке доходности 15. 6%, что может быть определено путем деления $1. 50 ед. С. долларов на 1 доллар. 298 Ю. С. долларов, а затем вычитая одно из ответа, чтобы определить скорость возврата в соответствующие подразделения.
(1. 50 / 1. 298) – 1 = 0. Сто пятьдесят шесть
Механика это стратегия интересом арбитраж очень важно для инвесторов, чтобы понять, потому что они иллюстрируют, почему паритета процентных ставок должно выполняться во все времена, чтобы удержать инвесторов от принятия неограниченное безрисковой прибыли.
Связь между Форвардные контракты и прочие производные
Как в этой статье показано, форвардные контракты могут быть адаптированы как очень сложные финансовые инструменты. Широта и глубина этих видах договоров расширяется в геометрической прогрессии, если учитывать различные типы базовых финансовых инструментов, которые могут быть использованы для реализации перспективной стратегии контракта . Примеры включают в себя использование акций форвардные контракты на отдельные акции ценных бумаг или индекс портфели, облигации, форвардные контракты на ценные бумаги, такие как казначейские векселя и процентные ставки, форвардные контракты на ставки, такие как LIBOR, который больше известен в промышленности как вперед-процентные соглашения.
Наконец, инвесторы должны понимать, что жду срочного контракта обычно считаются основой фьючерсные контракты, опционные контракты и своп-контрактов . Это происходит потому, что фьючерсные контракты являются в основном стандартизированные форвардные контракты, которые имеют формализованного обмена и обмена информацией. Опционы-это контракты, в основном форвардные контракты, предоставляющие инвестору возможность, но не обязанность, чтобы завершить сделку в определенный момент времени. Контракты на свопы находятся в основном договоре, связанные цепью форвардных контрактов, которые требуют действий, которые должны быть периодически, принятые инвесторами по времени.
Нижняя Линия
После того как связь между форвардными контрактами и другими деривативами понимается, инвесторы могут быстро начать реализовывать финансовые средства, которые находятся в их распоряжении, последствия, что производные инструменты для управления рисками, и как потенциально крупный и важный рынок производных финансовых инструментов является множество правительственных учреждений, банковских учреждений и корпораций во всем мире.




Комментарии


Ваше имя:

Комментарий:

ответьте цифрой: дeвять + пять =



Почему Форвардные Контракты Являются Основой Всех Деривативов Почему Форвардные Контракты Являются Основой Всех Деривативов